В мире

Цены на нефть могут рухнуть до 20-30$ за баррель

1474
Цены на нефть могут рухнуть до 20-30$ за баррель

В ближайшее время аналитики предсказывают резкое падение цен на нефть до 20-30$ за баррель Brent. Данный прогноз исходит из предпосылок переизбытка предложения на рынке нефтепродуктов, несмотря на соглашение России и 14 государств-нефтедобытчиков об ограничении объемов добываемой нефти. Иран назвал данное предложение «смехотворным» и отказался от встречи.

Заморозка уровней добычи не ликвидирует переизбытка предложения

Россия и Саудовская Аравия входят в число крупнейших мировых производителей нефти, в связи с чем их соглашение спровоцировало рост цен на нефть на прошлой неделе на 37%. При этом в январе текущего года добыча нефти Саудовской Аравией всего на ~110,000 бар/с превышала показатель января 2014 г. Россия наоборот сократила объем производства на ~50,000 бар/с. Но все эти попытки не приведут к нужному результату, т.к на данный момент размер мирового перепроизводства превышает 2 млн бар/с.

Рост запасов означает снижение цен на нефть

За неделю на 26 февраля запасы нефти в хранилищах США выросли на внушительные 10.4 млн бар, что стало максимальным приростом с начала апреля 2015 г. В итоге общий объем запасов на 162 млн бар превысил усредненный показатель за 2010-2014 г. и на 74 млн – раздутые уровни 2015 г.

Степень корреляции между показателем запасов в США и мировыми ценами на нефть высока. Терминал в Кушинге, Оклахома (PADD 2) и резервуары на побережье Мексиканского залива (PADD 3) формируют почти 70% всех запасов, хранящихся в США, и играют ключевую роль в формировании цен на нефть WTI. Когда размер запасов превосходит значение 80% от предельной вместимости, цены на нефть в целом имеют тенденцию обваливаться. Сейчас запасы в Кушинге составляют 91% от емкости хранилищ, а резервуары Мексиканского залива заполнены на 87%, и в совокупности это дает показатель 88%.

Существенного роста цен на нефть не произойдет до тех пор, пока размеры запасов не сократятся, на что не стоит рассчитывать до тех пор, пока США не снизят объемы добычи примерно на 1 млн бар/с.

Несмотря на резкое уменьшение числа действующих буровых установок и колоссальные потери, которые несут сейчас компании, занимающиеся разведкой и добычей углеводородов, сокращение объемов производства происходит болезненно медленно. Согласно последним данным Минэнерго, падение производства в феврале составило приблизительно 100 тыс. бар/с по сравнению с январем.

Это является улучшением на фоне усредненного показателя темпов ежемесячного снижения от максимумов апреля 2015 г., составляющего 60 тыс. Однако этого недостаточно для того, чтобы оказать ощутимое влияние на размеры запасов и цены.

Нефтяные котировки и стоимость доллара

Так почему же тогда подорожала нефть? Отчасти это связано с надеждами, возлагаемыми на заморозку уровней производства ОПЕК, что отражает и динамика индекса волатильности нефти OVX.

Индекс OVX демонстрирует настрой инвесторов в отношении дальнейшего направления цен на нефть. Иногда его называют «индексом страха», и он свидетельствует, что инвесторы чувствуют себя вполне комфортно и опасаются рынков нефти меньше, чем в 4 кв. 2015 г., когда черное золото подешевело на 47%. С середины февраля рост цен составил 37%.

Однако дело здесь не только в надеждах – возможно, свою роль здесь играет и сила доллара США. Отрицательная корреляция между стоимостью доллара и мировыми ценами на нефть широко известна. Скачок нефтяных котировок в феврале происходил на фоне снижения торгово-взвешенной стоимости доллара.

Нефть обвалится

Мы испытываем оптимизм из-за того, что нефть стоит около 35 долларов за баррель – и этот факт уже сам по себе является указанием на то, как плохо обстоят дела на рынке нефти. Он также должен служить предупреждением о том, что переизбыток предложения, из-за которого мы и оказались в такой ситуации, никуда не исчез.

Размеры запасов продолжают расти, и это явственно указывает, что производство не упало достаточно для того, чтобы переломить текущее положение дел. Невозможно представить устойчивый рост нефтяных котировок значительно выше нынешних уровней до тех пор, пока запасы не начнут сокращаться. Собственно, существующий макроэкономический фундамент не позволяет объяснить даже нефть по цене 35 долларов за баррель.

Заморозка объемов добычи в формате ОПЕК+Россия – это циничная шутка, придуманная для того, чтобы увеличить краткосрочные поступления от нефтяных доходов в госказну, не изменяя при этом уровней производства. На ситуацию могло бы повлиять сокращение добычи, но никак не ее заморозка. Очевидно, что какая-то часть инвесторов все равно воспрянула духом от такой новости – но не все. Иран был совершенно прав, назвав это предложение смешным.

Нефтяные котировки растут, но при этом не могут найти никаких фундаментальных оснований для любой иной динамики кроме падения. Как только ложная эйфория по поводу заморозки добычи пройдет и инвесторы вернутся в реальность, вспомнив о нарушенном балансе на рынке, цены откорректируются в район 30 долларов за баррель. Далее любые плохие экономические или политические новости могут отправить цены гораздо ниже.

telegram-icon
Подписывайтесь на Телеграм SmartMoney.Today!
@smtoday
10:26
1474
RSS
Гость
18:55
При таких ценах стране придет трындец. Просто начнется революция, т, к даже кушать будет нечего
Гость
20:37
Думаю 20 не будет, слишком низкая цена, легч5 вообще не производить

Читайте также